彼时的蜜糖是现在的砒霜，继续下去不亚于饥不择食。
文｜苏黎
出品｜零售公园
作为极兔的第三大组织股东、ATM Capital 创始人屈田曾在接受媒体采访时表明，极兔团队很低调，费了很大曲折才认识创始人李杰，后来出资了极兔。
这与极兔体现出的张扬性格彻底迥异，一年起网、两年扩张、三年上市，自打出生那天起，极兔便是只狂飙的兔子，张狂卷自己，硬是在稳固的我国快递江湖扯开一道裂缝。
2022年，极兔在我国商场的包裹量已占商场份额的10.9%。放眼我国快递公司的市占率，中通（22.1%）>韵达（15.9%）>圆通（15.8%）>申通（11.7%）>顺丰（10.0%），从东南亚反向切入我国的极兔，市占率现已超过顺丰。
高速扩张的反面是止不住的赔本。
如同刷题越多得分越低的学渣，走不出自己的逻辑怪圈，内卷让极兔严峻内讧。2022年，极兔在我国每送一件快递，就亏6美分（约0.43元），群轻折轴，曩昔三年极兔狂亏了136亿元。
前不久，据港交所文件，极兔速递环球有限公司—W向港交所提交上市申请书。上市意味着有更多的融资时机，不断烧钱又未能盈余的极兔，正需要上市给自己输输血。
3倍速开展进度条，极兔狂飙
如果说，步步高创始人段永平共有四位徒弟：执掌OPPO的陈明永、办理VIVO的沈炜、接任步步高的金志江、创建拼多多的黄峥，那么，极兔创始人李杰肯定算得上段永平的编外门徒。
李杰一毕业就参加步步高的一家署理商从事营销作业，步步高是传统电子产品产业，讲究一个实打实业绩，把产品卖出去才管用，李杰的业绩很漂亮，后来被段永平看中开展成AV事业部总经理。
陈明永也很欣赏这个小伙子，由于李杰参加OPPO开辟苏皖地区商场体现杰出，OPPO的出海事务将李杰选定为OPPO印尼事务负责人，李杰相同闯出了一片天。
两段作业经历，刻画出的李杰是务实与不安现状的。
最重要的是，李杰超卓地学会了段永平“后中争先”的精髓：
先找到有空白的商场，在产品上杰出极致性价比，同步走“农村包围城市”道路，外围包围逐渐攻进腹地，形成规划效应后发起猛攻。
在东南亚商场，极兔背靠OPPO营销网络，以优质服务快速占领商场；在我国商场，依托拼多多海量订单，极兔以贱价杀出一条血路。
得益于在印尼的销售手机作业经历，李杰敏锐地嗅出了印尼乃至东南亚快递的缺口。
印尼常用的快递是JNE，周末、节假日不作业，用户体验十分差。碰上斋月节，长达10天的物流停运，让OPPO的产品交付率大打折扣，李杰说干就干，自己建立极兔送快递，包揽OPPO物流服务。
极兔以国内的快递服务标准，“免费上门揽件”、“包裹轨迹实时更新”、“7*24小时服务”等，短短两个月，极兔就占据了印尼物流商场。
即便在李杰离开OPPO后，“老东家”的兄弟们支撑仍在继续：其时极兔快递站点的分销商、署理商许多都是本来OPPO系统下的经销商；OPPO里预装了极兔手机应用程序；OPPO产品货源给了极兔极大的稳定性。
得印尼者得东南亚，四年后，极兔扩张到新马泰、菲律宾、越南、柬埔寨等六个国家，成为东南亚最具影响力的快递公司之一。
在东南亚风生水起的极兔，仍是有烦恼。相对我国商场，东南亚商场显得mini，极兔每多赚一分钱，都要付出比国内同行们更大的努力。
2019年，圆通和百世在东南亚起网，当对手逼近家门口无法偏安一隅时，李杰深谙我国同行内卷，务实麻溜地将烽火引回灵通系大本营，从东南亚反向切入我国商场。
快递业是个刚性开销相对固定的职业，想要赢，一贯的做法便是跑马圈地抢占商场，然后用更多的单量摊平固定本钱。
加上，2019年末，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为82.5，我国快递江湖的排位现已固化，极兔想要做鲶鱼搅活快递商场，贱价简直成了仅有的挑选。
回国后和拼多多的深度捆绑，给了极兔打价格战的信心。自从极兔呈现，我国快递初次呈现以“角”为单位的价格。
在义乌，这个全国最大的快递集散地，极兔给拼多多商家运费补贴，责任极兔超万票大单小件的发货价格降至1元，最低乃至只有8角钱。
起网前，极兔曾定下2020年末日单量破500万的目标，实际上事务量远超预期，当年我国订单量达20.8亿件，日订单量570万件。
极兔开展的进度条开了近乎3倍速，只用了三年时刻就走完了灵通系花了十年才走完的路，完成事务量从20亿到120亿的腾跃，成为快递江湖的第六极。
张狂的兔子能跑多远？
尽管进入我国快递江湖滞后，极兔胜在起点高，跑得快。
进入国内商场前，极兔为我国事务融资80亿元，资金首要来源于步步高系统。步步高创始人段永平曾公开承认并不喜欢物流的商业形式，仍是出于友谊出资了极兔。
极兔的股东或许董事会名单中，步步高系众多元老在极兔前期开展和刚进军我国时，就提供了资金支撑。
OPPO创始人陈明永（4.40%）、步步高教育科技董事长金志江（2.21%）、极兔董事会成员张源（3.86%）与郑玉芬（1.16%），持股总和达11.63%，与李杰（11.54%）适当。
李杰在回国的公开信中专门感谢了 “OPPO、vivo、小天才工厂的领导们和全国系统署理商们”投入的“真金白银”。
高标准的人脉，本钱方的喜爱，建立8年时刻，极兔合计取得大约400亿元的融资，估值高达1300亿元，确实令人咋舌。
惋惜，极兔赢得并不光荣。
因歹意降价，极兔被职业主管部分警告过，更被同行痛恨过，2020年，极兔在多个地区把价格打到了低于当地快递价格的30%-50%。
乃至一度闹出极兔疑似被其他几家快递联合封杀的丑闻。
有媒体报道，极兔速递长时刻蹭网点搭便车，造成有的快递网点次序紊乱。歹意贱价在前，明火执仗挖墙脚在后，韵达、申通、圆通先后均对旗下加盟商发布了禁令，要求加盟商及揽派点制止署理极兔速递事务。
理论上，加盟商与详细快递公司签订加盟合作均属排他合作，不行再署理加盟其他品牌，不然属违约行为。情感上，部分网点受到利益诱惑，想要寻求更多挣钱时机，也是能够理解的。
但极兔的动作本质上是一种商业侵占行为。极兔本身无法承载件量高速增加的需求，也无法快速建网，只能硬蹭网点蚕食其他品牌的利益，损人不利己，对本身品牌的企业形象也有所损害。
烧钱换增加，反映到账面上，极兔很清楚代价是什么。
2020—2022年，极兔经调整净赔本分别为4.76亿美元、9.1亿美元和8亿美元，三年总计赔本近136元人民币。同期极兔国内商场的毛利率分别为-120.4%、-55.9%和-16.2%。
营收高速增加，也难敌居高不下的经营本钱。近三年极兔的经营本钱为17.97亿美元、53.97亿美元和75.38亿美元，每年的经营本钱都高于年营收。
在东南亚商场，极兔的商业形式已被证明跑通了，收入能够掩盖本钱，在我国，一键复制粘贴不能说是失灵了，但至少花了三年的时刻，极兔还在烧钱，干着“送一单、赔一单”的赔本买卖。
长时刻来看，价格战既不利于企业继续健康开展，也不是长久之计，只适用于兵贵神速的抢商场阶段。
相同糟糕的是，旧日并肩作伴的拼多多正在和极兔渐行渐远。
拼多多在极兔贡献的收入占比下降，20年、21年、22年分别为35.4%、35.4%及16.9%；在2021年-2022年期间，两家的事务往来从17.15亿美元下滑到12.31亿美元。
2021年，拼多多更是直接在商家版APP弄清，与极兔并无特别合作以及出资联系。
要知道，2020年4月开端的那段美好岁月，极兔大规划吸收来自拼多多的订单，当年95%的包裹均来自拼多多。
挣扎在盈亏线、失去大客户的危险与日俱增、缺少本身造血才能，极兔靠自己注定跑不远，只能依托上市续命。
上市简直是仅有的出路
先答复一个问题，为什么相同主打贱价道路，拼多多和极兔走出了南辕北辙的错觉？
同是步步高系身世，相同恪守段永平式后来者居上，极兔从国外向国内打，拼多多从五环外向五环内靠近，但在业绩上，二者的体现天差地别：极兔盈亏姑且不能完成平衡，拼多多的增速在一众电商老玩家里一骑绝尘。
其实原因很简单，拼多多的本钱能够转移，极兔只能自我处理。
拼多多的卖家大多是白牌卖家和被严峻揉捏的渠道商，迫于无法转战拼多多渠道，为了挣钱和生存，终究只能任凭拼多多的规则大幅降价，乃至还会花钱在拼多多上打广告，和极兔前期在拼多多上贴钱送9块9包邮一个道理。
而极兔的快递本钱弹性空间比较小，运送和分拣的单量较为固定，作为渠道方操作空间有限，那么能够节省开支的部分就只能是快递员和加盟商，紧缩派件费和加盟网店的开销。
紧缩派件费意味着快递员收入直线下降，每单收入从1元钱及以上，降到了只有几毛钱，产生的社会影响恶劣，义乌市邮政办理局不得不向极兔出具警示函，告诫制止用低于本钱价进行倾销。
交通运送部、国家邮政局等七部分更是联合出台文件，要求保证快递员根本劳动所得。
快递小哥是极兔暴雷的一个导火线，更大的问题出在加盟商。李杰有段时刻不得不各地“巡演”安抚加盟商。
依据招股书，在我国商场，极兔并不直接面临电商渠道，而是经过网络合作伙伴完结。极兔表明，自己没有选用国内快递企业的加盟制，也没有选用顺丰的直营形式，而是实施区域署理。
区域署理，指的是某个区域的一级加盟商，两头衔接极兔和网点，向上对接极兔，向下开展快递网络，署理用自己的资金和资源帮忙总部扩张事务，发掘新的网络合作伙伴。
极兔在全球具有104个区域署理和约9600个网络合作伙伴。庞大的区域署理推了极兔一把，是极兔扩张的最佳选项，花了不到两个月就完成掩盖全国目标。
尽管靠着区域署理敏捷扩大了规划，但本钱开销却在这一形式下长时刻落后，极兔的设备水平被认为比同行落后3-5年。
同时，在极兔的系统中，区域署理尽管有着最大决策权，却不是一荣俱荣一损俱损的联系，相反，署理的本质是有钱极兔和你一同赚，亏钱署理自费处理。
将危险都转移给区域署理商，导致极兔的办理紊乱，极兔被曝拖欠薪资、网点倒闭的事件层出不穷。
除了极兔本身的区域署理惹了一堆麻烦事，极兔收并购呈现的加盟商问题也让极兔很头疼。2021年9月，极兔以68亿元收购整合百世快递。
快递职业没有两网整合的成功案例。前期加盟商是乐意承当赔本跟随这只狂奔的兔子的，追求长时刻盈余承当短期赔本，但快递业增加日益放缓，极兔越狂奔越亏钱，越来越多普通的加盟商难以承受赔本，纷繁挑选出逃。
种种之下，上市简直成为极兔续命仅有的挑选。
回过头来看极兔，当初让极兔完成张狂扩张的，现在大部分都成了极兔的拦路虎，彼时的蜜糖是现在的砒霜，继续下去不亚于饥不择食。
怎么继续健康地经营，是极兔上市之余应该考虑的，究竟到时候融到的钱，还有小股民的辛苦钱。
好在，极兔在招股书里表达了重塑一个正循环的愿景：希望经过提供更好的服务，吸引更具才能的顾客，终究能够保持和改进定价。
极兔正在测验改进曩昔并非良性的贱价形式。
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