原标题：“后浪”拼多多市值又超越京东了
时隔7个月，拼多多市值再一次超越京东。
5月12日美股盘中，成立仅仅5年的电商公司拼多多股价一度上涨10%，股价突破60美元，市值达到710亿美元，超越传统电商巨头京东。
不得不说，市场逻辑变换太快，我已经跟不上节奏。
当疫情最严重的二三月份，市场普遍认为电商都会受影响，其中受影响程度从高到低排名是拼多多>淘宝天猫>京东，因为疫情期间京东自建物流效率最高，而拼多多因为缺少物流体系，货物无法按时送到消费者手上。
然而两个月过去了，市场逻辑完全发生变化，出现了大逆转。现在市场预测拼多多疫情后恢复情况要好于淘宝天猫和京东。而且疫情对电商行业，特别是拼多多是长期利好，因为下沉市场的人们都养成网购的习惯了。
如果你的思维还停留在二三月份，不好意思，市场是不等人的。拼多多股价从3月11日Q4财报以来，已经暴涨了50%以上了，股价每天都创新高。
所以究竟在这两个月时间里发生了什么？
01 短期利空变长期利好
这并不是拼多多第一次超越京东。我们将前后两次超越的时间点对两家公司的市值进行对比，可以发现一些有趣的现象。
截止昨晚美股收盘，两家公司的市值对比为：
拼多多：692.59亿美元
京东：690.69亿美元
2019年10月25日，当拼多多市值第一次超越京东的时候，两家公司当时的市值对比为：
拼多多：464.4亿美元
京东：448.1亿美元
由此可见，不管是拼多多还是京东，市值比7个月之前都增加了超过200多亿美元。国内的其他电商，不管是阿里巴巴，还是唯品会市值都在这段时间有相当不错的提升。
如果说2019年电商股爆发是因为下沉市场渗透，那么2020年疫情的爆发在短期内导致销售疲软，但在中长期却有助于加速国内零售线上化。
根据国家统计局的数据显示，社会消费品零售总额1-2月同比下跌20.5%，3月同比下降15.8%。
社会消费品零售总额通过两个渠道销售：线下的实体店和线上的电商平台。根据国家统计局显示，网上实物网上零售额1-2月同比上升3%，3月同比上升6%，虽然仍然保持增长，但增长率大幅下降。由此可见，疫情不管对线上零售还是线下零售都造成严重的打击，这就是我们所说的短期利空。
但可以预见的是，疫情的打击是短期的，从中长期的角度来看，国内零售额恢复到疫情前的水平只是时间问题。所以，线上销售占总零售额的比例是投资者更关心的长期指标。用通俗的话来讲，在蛋糕不变的情况下，电商若能分到更大块蛋糕，无疑是变相增加了市场份额。
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