快手周四提交了IPO招股书，在与字节跳动的上市竞赛中抢先一步。据彭博社等媒体报道，快手方案集资50亿美元（约390亿港元），方针估值为500亿美元。
一定程度上，这也是腾讯出资的成功。招股书显现，快手创始人宿华持股12.648%，程一笑持股10.023%，而最大机构股东是腾讯，持股21.567%。腾讯前后对快手出资不超越50亿美元，以此核算，腾讯持快手股份价值在100亿美元左右。
因为敞开战略，腾讯走上一条与阿里不同的出资路途。大多数时刻，腾讯出资企业不追求控股，持股不超越20%，对于被投企业来说，腾讯的流量可能是比资金更为重要的支撑，所以京东、美团、……占据了我国互联网半壁江山。
此前自媒体曾依据IT桔子的数据核算，到2020年9月，腾讯系生态公司中的62家上市公司总市值达9809.88亿美元，加上腾讯总裁刘炽平本年1月泄漏的数据——腾讯出资的800家企业中，有70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽。也便是说，按腾讯其时5万多亿市值，腾讯现已扶持了“两个腾讯”。
快手作为“两个腾讯”中的一家，也是腾讯出资进程中含义丰富的一笔。快手招股书提及，腾讯的出资大礼包赠了工业资源，公司与腾讯等第三方游戏开发商协作，按收入分成协议联合运营移动端游戏。而在腾讯生态下，快手成长到与抖音抗衡的体量，在微信视频号出炉前，也承当了部分狙击抖音的战略使命。
以此，站在当下时刻点再看腾讯出资，堪称快手背后的辅佐，对被投企业供给的价值覆盖本钱、流量和工业，被投企业对腾讯也逐步反馈工业价值和战略价值。而追加对快手出资额、收买搜狗，便是腾讯出资战略价值放大化的开端。
2010年，3Q大战敞开了腾讯的敞开战略，腾讯将其时简直一切事务线切换到敞开途径，并成立50亿工业共赢基金。马化腾对外宣告，扶持一切协作伙伴再造一个腾讯。
IT桔子核算数据显现，腾讯在2014年至2018年处于出资活泼期，出资数量出现上升趋势，到2018 年创下新高。该年，腾讯出资处于前期阶段（种子/天使轮、A 轮）的公司占比32% ，出资开展期阶段（B、C 轮）的公司占比27%，出资D 轮及以后的公司占比10%，此外，战略出资占比23%。
从出资赛道来看，文娱、企服、电商职业占比最高，已近60%。尤其是文娱范畴，该年腾讯出资共出手56次，包含短视频、动漫、直播、音频等公司。
腾讯的出资活动耗用现金流净额/经营活动所得现金流净额也随之一向保持着较高的比例，2018年全年平均水平超100%。
出资确实给腾讯带来了丰盛的财政报答，2017年，阅文、搜狗、众安稳妥等公司连续上市，使得腾讯当年其他收益净额飙升至201.4亿元，为近年顶峰。
到2020年初，腾讯总计出资企业超越800家，其间70多家已上市，逾160家成为市值或估值超10亿美金的独角兽。
孵化160家独角兽，放到VC、PE里是傲人的成果，反过来对创业公司、被投公司是一种招引。
从被投公司创始人的视点考虑，自己掌握主导权，出资方不追求控制，又能在本钱之外供给流量、途径等资源，是最好不过的挑选。用刘炽平的话来说，便是“假如出资者把出资方针变成资源来看待，就本末倒置了”。
这带来的好处是，让创业公司保持原有的独立思考才能和战斗力，自主开展成长，甚至成为职业里的龙头。例如，前述拼多多、京东、美团、滴滴等公司占据了我国互联网职业里的半壁江山。
近期腾讯出资董事总经理夏尧接受自媒体“新芒daybreak”采访时也再谈到，站在腾讯的视点，一向期望可以把腾讯这么大的流量途径，用于扶持更多类似拼多多、京东这样的交易和商业行为，用流量展示交易价值。
但也使得腾讯一向被外界质疑多是财政出资。拼多多创始人黄峥在接受《财经》采访时变现得与腾讯关系疏离，“腾讯更像一个普通的财政出资人，他对咱们既不会特别的好，也不会特别不好。”
黄峥还表明，他并不认为腾讯是强竞赛逻辑，腾讯更多是商人逻辑，竞赛只是商业ROI核算的副产品。腾讯入股拼多多不是因为拼多多可以对抗阿里，而是对拼多多出资有报答。
一个关键问题，怎么判断是单纯的财政出资，还是兼具战略出资？看被投公司上市之后，出资方有没有退出，以及有没有在事务上发生相关。
明显，拼多多对腾讯的含义不止是财政报答。拼多多上市时，黄峥表明，跟着拼多多体量越来越大，对微信付出和商业化而言，两家公司协作会越来越多，互相依赖程度会越来越高。
也便是说，假如只是要完成马化腾当年定下的“再造一个腾讯”的小方针，腾讯早现已超额完成了使命，但对现在的腾讯来说，和被出资公司之间正在发生更多的工业价值和战略价值。
在腾讯敞开战略最初，刘炽平曾提到，“腾讯所能供给的不仅仅对错常有招引力的流量，还有多年来丰富的互联网经验。”
一位腾讯出行事业部人士告知字母榜，腾讯前期曾参与滴滴后台建造，多年后美团做出职事务，腾讯相同参与其间，腾讯的介入帮滴滴和美团处理了诸多问题，腾讯出行也完成了技能、产品端的堆集。
在930变革后，to B事务成了腾讯下一条增长曲线，腾讯与被投公司的工业价值体现得尤为明显。其时，马化腾给《我国企业家》的书面回复中曾提及腾讯出资的改变：一是加强工业互联网的出资，二是强化升级投后服务。
刘炽平（左）和马化腾（右）
从快手招股书中可以发现，快手向腾讯付出了云核算服务费用、途径服务费，以及广告费。2017年-2020年上半年，快手共向腾讯付出了24.12亿元云核算服务费用、6亿元付出途径服务费，预计2021-2023年两笔支出上限为69.35亿元、57.96亿元。
在2020上半年以前，快手向腾讯付出的广告费并不高，远不及腾讯向快手付出的广告费。这是因为以往快手将许多广告投进作业交由第三方公司，本年下半年开端，快手逐步将投进模式改为直接与腾讯协作，向腾讯付出的广告服务费上限由此大幅进步，预计未来三年将向腾讯付出142.125亿元广告费用。
此前字节跳动副总裁陈林曾表明，因为节省了前言费用，大利教育可以从巨量引擎拿到一定的广告折扣，快手和腾讯越过中间商也会有类似折扣。
拼多多与腾讯的协作也是一样。拼多多招股书发表，拼多多与腾讯达到有效期5年的战略协作结构协议，腾讯同意向拼多多供给微信钱包接口上的接入点，使其可以运用腾讯微信钱包的流量。此外，2016年、2017年以及截止2018年3月31日的3个月内，拼多多还向腾讯包含付出处理、广告及云端服务，总花费分别是5430万元、5.16亿元和2.073亿元。
如上所述，腾讯与被投公司在发生越来越多的工业价值，双方从本钱关系，开端建立起一个商业协作生态系统，尤其在内容消费范畴、企业服务范畴、零售消费范畴，这也是腾讯的大船得以向工业互联网转舵的原因之一。
腾讯云此前曾公布过一组事例：快手、B站、斗鱼等公司，运用腾讯视频应用处理方案；富途证券、微众银行等公司运用腾讯金融云处理方案；另外，步步高、海澜之家、永辉超市等零售商运用腾讯供给的小程序商城。
当然，也有比较硬气的被投公司，步步高集团董事长王填就曾在采访中表明，没有被强制要求运用腾讯的服务，意味着，他也可以挑选不运用。
从腾讯进入工业互联网范畴的视点看，出资带来了工业价值，同时也可以说是战略价值的一种体现。而另一方面，战略价值则体现在开拓前瞻性事务，以及建造中心根底才能，形成市场竞赛力上。
经过出资完成公司战略布局现已成为现代经济史上的一个杰出现象。诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒曾指出，没有一个美国大公司不是经过某种程度、某种方法的兼并而成长起来的，没有一家大公司主要是靠内部堆集成长起来的。
国内外不乏“买出个未来”的事例，谷歌收买Youtube、Facebook收买WhatsApp和Instagram都是证明，往近里说，字节跳动的Tik Tok也是靠收买Musical.ly获得扩张之路的。
据Pingwest报道，腾讯出资内部一向有战略价值和财政价值两种查核标准，财政价值的标准是，市场天花板足够高、具有足够的竞赛壁垒、团队优秀；战略价值，是能协助腾讯建造中心根底才能建造上，包含底层技能才能和产品补足；工业互联网事务上有协同；前瞻性事务的布局，比方医疗职业等腾讯暂时还无法切入的范畴。
本年初，刘炽平在IF大会再次表明出资能让腾讯进入新范畴，获取新时机。未来会加大出资才能建造，拓展出资范畴。跟着小程序生态和付出途径的开展，腾讯会在交易途径及才智零售投入更大重视度。
在建造中心才能和市场竞赛力上，去年年底，腾讯向快手追加20亿美元出资；本年4月，腾讯刚刚出资5000万美元增持拼多多，持有拼多多29.2%A类普通股；7月，腾讯宣告将全资收买搜狗；此前还曾有腾讯将收买爱奇艺的音讯传出。
简略分析来看，出资快手是腾讯在短视频范畴布局的重要一步棋，本年快手完成日活3亿的方针，其间六分之一由微信小程序供给，在腾讯生态下，快手成长到与抖音抗衡的体量，也得以承当部分狙击抖音的战略使命。搜狗成为腾讯全资子公司后，其搜索才能大概率将用于PCG旗下和微信搜一搜生态。
腾讯出资展示出了强势的一面，被外界解读为腾讯出资风格的大转弯。本年8月，刘炽平在分析师会议上就被问到了腾讯并购战略是否发生改变的问题，他表明不是腾讯并购战略的改变，而是出资的公司在不同开展阶段与腾讯协作方法的调整，可巧它们发生在了本年。
刘炽平还指出，腾讯的态度是支撑具有企业家精力的公司推进其事务开展，同时也力求找到最佳协作方法扩大双方协同效应，后者的方法就包含，假如公司管理层期望退休或进入新作业状况，或者将其产品与腾讯整合，就会考虑调整与他们的协作方法，改变持股。
至此，站在当下再回看腾讯出资，近年来一向在地图上描点，直到现在将它们连成线，才勾出了全体概括。
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