拼多多发布2020年第二季度财报。财报显示，2020年第二季度，拼多多实现营收121.93亿元，较2019年同期的72.90亿元增长67%，高于市场121.6亿元的一致预期。同时，平台二季度亏损大幅收窄，非通用会计准则下，归属于普通股股东的净亏损为7724万元，对比去年同期为净亏损4.11亿元。
财报发布后，拼多多CEO陈磊，战略副总裁David Liu和财务副总裁马靖出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
巴克莱分析师Gregory Zhao：我们看到拼多多也在努力满足高端用户需求，开始销售一些奢侈品，包括特斯拉汽车，该业务是否会推高每用户贡献营收?对于公司进军高端市场有什么意义?另外，关于销售额的同比增长，去年拼多多第一次开展618促销活动，取得了不错的销售，去年非常高的销售额基数对于今年二季度销售额的同比增长数字是否有影响?
陈磊：公司的品牌产品策略首先是满足消费者的需求，提供他们想要购买的产品，我们的目的不是追求平均每单销售额的增长，我们的目的是通过拼多多平台，提供不同价格层次，性价比高，且优质的不同品类商品。公司会继续为消费者提供更多商品选择，无论是不是品牌产品。如我在开场白中提到的，未来几年中，农业产品将为公司提供更多的战略价值，公司会在这个领域增加投资，包括在供应链方面的投资，为消费者提供更加优质的农产品。
关于销售额的问题，我想提醒大家的一点是，同一季度相比，考虑到疫情的影响，公司二季度的销售额增长还是非常不错的，我们非常满意，尤其是自年初以来，公司的活跃买家增长了1亿。公司的策略还是在增加用户参与和互动方面进行投资，让买家更愿意到拼多多进行线上购物。公司已经积累了6.83亿的活跃买家，我们将继续完善与消费者的互动，增强品牌的知名度。二季度，随着经济的恢复，消费行为也逐渐恢复活跃，但是消费者在花钱方面，还是比较谨慎，在我们的平台上，他们购买了更多的日用品，快销品和农产品。在618促销活动期间，公司扩大了促销品类数量，将更多以上品类的产品包含进来，我们将继续支持消费者在方面的需求。
高盛分析师Piyush Mubayi：公司的交易服务佣金收入和营销服务收入增长情况如何?营收转化率有什么样的变化趋势?我注意到二季度，公司营销服务收入的转化率已经增长到了3.2%，可能是历史最高水平，这个水平是否可持续?另外，交易服务佣金收入的增长在二季度放缓到38%，原因是什么?而营销服务收入的增长达到了71%，要比本季度销售额的增长速度快很多，原因是什么?
马靖：二季度商家广告业务的恢复，确实要比预计的快。一季度受限的营销活动，令商家拥有更多的广告预算，他们迫切地想补回一季度的损失，更高的消费活跃度和更优质的广告服务也令其投资回报率更高。公司二季度营收转化率的提升反映了疫情后供需关系的动态变化，退货和未支付订单数量已经恢复到了比较正常的水平，如果看上半年的总体情况，上半年的营收转化率为2.9%，同之前几年的水平类似。营收转化率不是我们关注的关键业绩表现指标，我们的工作重点还是留住用户，公司还将继续为高质量商家提供支持，为那些提供优质服务和满足用户价值需求的商家提供奖励。
关于交易服务收入，主要包括的就是我们此前称为佣金和支付处理费的收入，这个收费标准是0.6%，但是对于某些商家，我们一直都在提供更为优惠的费率，作为对他们的奖励。
Piyush Mubayi：二季度总销售额之中，农产品的贡献占比有多少?管理层提到的五年之后农产品销售额达到1万亿的计划，届时的占比是不是大概在15%到20%之间?农产品销售部分的营收转化率大概是多少?
陈磊：关于营收转化率，我来补充一下，这个指标主要跟商家在平台投放广告的回报率有关。二季度的商家活跃度非常高，包括增加库存，这也推高了广告方面的需求，对于营收转化率的提升是有好处的。活跃度高的情况也同样出现在销售农产品的商家中，这些分销商的广告投入也对公司的业绩增长起到了推动作用，他们的广告投放也反过来推动了其回报率的提高。目前农产品电商市场的渗透率还比较低，对于供应链的投资机会还非常大，提升为消费者提供更多价值的潜力。公司相信农产品贡献的占比有提高的可能性，这也取决于这些商家在广告方面的投入，公司也将继续加大技术方面的投入，为生态系统中的各方提高更优质的服务。
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