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【真实发货的空包网】透析上交所六大改革方向:T+0最热 制度供给还有

  科创板即将迎来开板一周年,从制度变革到效率变革接受市场考验,并不断优化和完善。

  5月29日晚间,上海证券交易所(下称“上交所”)聚焦两会热议的科创板和注册制话题,回应市场关切之时,提出了下一步的6大改革方向。

  即:在“资本供给”方面,构建更为高效的并购重组和再融资制度、鼓励吸引长期投资者的制度、完善股份减持制度;在“制度供给”方面,制定更有针对性的信息披露政策、加大股权激励制度的适应性、适时推出做市商制度及研究引入单次T+0交易。

  这其中,“研究引入单次T+0交易”最受市场关注和热议。在多位受访人士看来,单次T+0交易是全面T+0交易制度的初步改革,有利于控制风险,在充分发挥科创板试验田作用后,风险可控的情况下,可以向整个A股市场全面推进。

  此外,减持制度和并购重组、再融资制度的优化也较为受到市场关注。业内普遍认为,应更发挥市场化的作用。

  研究引入单次T+0交易

  在去年科创板正式规则落地之前,市场曾一度引发“是否放开T+0”之争,之后市场也“有A股或将推出T+0交易制度”的猜测,以及科创板率先实施T+0的建议。

  29日晚间,上交所透露称,将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易,保证市场的流动性,从而保证价格发现功能的正常实现。

  消息一出,立马引发市场热议。“引入日内一次的T+0交易,是一次有益的尝试,也是在制度上的一个中国特色的创新。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对第一财经记者称,若实施日内无限次T+0交易的话,会让市场担忧出现过度投机,先尝试单次T+0交易制度更好。

  前资深券商保荐代表人王骥跃也称,单次T+0是全面T+0的初步改革,先从单次开始,有利于控制风险,市场习惯以后,如果没有大的风险,就可能会推进全面T+0交易制度。先从科创板开始,也是要充分发挥科创板的试验田作用。

  全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强近期在接受第一财经采访时表示,科技创新公司不确定性强、风险大,科创板试点注册制风险也很大,宽出宽入。风险大的市场,应该推出T+0交易。T+0交易最大一个特点就当日可以止损。单次T+0交易制度,可以规避一定的风险。

  “当然,最终A股可能还是要全面放开T+0的回转交易。”对此,董登新建议称,T+0的回转交易能否优先在大市值股、蓝筹股上展开,然后再向所有的个股全面推行,因为大市值股和大蓝筹股的T+0,一般小散户意愿不强烈,因为他们认为大盘权重股股价难操纵,股价大波动也较难。

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